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寻找未来具有护城河基因的公司

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发表于 2013-7-2 09:37:19
  股市里,人人都想赚钱,假如投资者持有优质公司股票,可以能够长期享受公司发展带来的超额收益,这是价值投资者所追求的,找到具有持续竞争优势的企业,这些强大的竞争优势如同护城河一样保护着企业获得超额盈利的能力,用巴菲特的话来概括,他一辈子只在做一件事,就是寻找那些有宽护城河的公司。9 Q3 [( D7 }! S3 j" B) H7 C$ Y' R
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  公司的护城河就是一道壁垒,它能够有效的阻止竞争对手的竞争。护城河的类型多种多样,有的公司靠品牌优势赢得市场;有些企业以成本优势,不断扩大市场份额;有些企业以技术优势;有的企业则建立新的营销手段,有的企业利用垄断或资源的优势,强化定价权;有的公司凭借核心竞争力来获得持续的盈利,等等。    / f0 j( y! |* `2 i3 R! a& F

' E& c0 S9 j7 a* r1 w  追溯到2004年,假如我们拥有苏宁电器,现在也有100倍的涨幅,凭借着苏宁电器在全国巨大网络店急速扩张和品牌效应,带给股东丰厚的回报,用简单复制连锁店的扩张迅速占领市场;假如2004年,腾讯在香港上市,我们一样拥有,迄今为止股价上涨了70倍。腾讯强大的客户群和粘性为企业在互联网增值业务、在线游戏、网络广告等方面持续获得超额收益。  这些公司在A股还是有不少,茅台、云南白药、东阿阿胶等等。话又说回来,这些公司只能在时间来到现在,我们才能看的清楚和明白,若在9年前,或更早的时候,这些公司还处于很小,还没有护城河的时候,我们如何能慧眼识珠预见到公司发展和未来,并能坚持持有股票;或者我们现在能否有这个慧眼来预见未来能给股东带来丰厚回报的、未来能有很宽护城河的公司?今天应该依据什么来提前几年做出判断?这些才是有意义和务实的。   
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( f. t: H. D" @" t; r  世上没有后悔药,不必因为错过了苏宁、腾讯等公司而恼悔,但可以从现在起总结很多失败的经验,和很多惨痛的教训。无论公司现在多么伟大,都是从小公司慢慢做起,慢慢创新和改变、慢慢累积消费者和树立品牌,最后成长为一家大公司,成为一个帝国。   
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4 m3 A5 K+ T8 v; h5 ~* n8 e  首先能从名不见经传的小公司成长成为大公司,一定是公司掌舵人怀揣着梦想和野心、具有超人的远见和战略,充满着激情和创新精神,这才是一家公司具有护城河的基因。  没有乔布斯也没有苹果现在的辉煌;没有马云,也不会诞生阿里巴巴、淘宝和支付宝版图;没有马化腾,也不会有现在的企鹅帝国。这些公司的成长过程无一不是在掌舵人带领下披荆斩棘、化险为夷、杀出重围、持续创新,引领着行业发展、牢牢占据行业的制高点。   ! }7 q# j4 o% F
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  A股里的乐视网掌舵人具有这样的特质。让我们简单回忆一下历程。  第一个国内上市的视频网站;第一个大规模购买版权的公司;第一个盈利的视频网站;第一个以版权分销盈利手法的公司;第一个推出独播剧策略的视频网站;第一个推出自制剧的公司;第一个开拓大屏时代-——生产盒子和超级电视硬件的视频网站公司,即互联网公司向硬件逆袭的平台战略;第一个实现“平台+内容+终端+应用”的产业链垂直整合的完整生态系统的视频公司。在版权为王、内容为王时代,2012年电视剧10亿播放俱乐部里,一半都是乐视的版权,乐视第一次独家播放的《甄嬛传》总点播量达到70亿以上,位于10亿俱乐部之首,远远领先其他电视剧,堪称“剧王”。每一个第一,代表着不同的凡响和必然,由原来名不见经传的小公司,处处引领行业的发展,乐视已经挤入视频第一方阵。   & n1 J  X+ h2 X- x- t4 B: w, k
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  与众不同的思维和战略成为行业发展的引领者,当别人在盗版时,乐视购买正版;当别人疯抢正版时,乐视分销版权获利,当别人重视版权时,乐视发展自制剧,当别人开始自制剧时,乐视开始占领客厅,生产盒子、超级电视机;当别人还在停留拼PC流量的时候,乐视已经在移动端、大屏客厅端发力,PC、Phone、Pad、TV四屏合一和互动,开始通过超级电视做整体资源整合,给消费者更一体化和更好体验的服务。   1 o4 Z6 i3 {( n* B( _1 g% q/ p
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  掌舵人前瞻性的战略布局为乐视发展,创造了步步领先的优势,这种战略和优势无可否认,就是一种护城河,这种优势并能转化为实际收益。从上市前互联网国内排名200以外,到现在的26名,市值从上市第一天42亿,到现在已经超过200亿市值,甚至已经超越视频老大优酷。营收从上市当年2010年2.38亿,到2012年的11.67亿,3年增长了5倍,营收爆发性的增长,股价也从上市到现在也涨了近5倍,给坚守的投资者来了高回报。   
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  贾跃亭说过“不同的时间选择不同的发展策略,我的经历告诉我一定要比别人早走一步。”   这种战略布局和发展的策略就是一种企业的护城河,而这些是一般的投资者很难分析和看不懂的地方,在财务报表里也找不出这样的数据。因此,证券市场也更需要有远见独到的思维来分析和判断,更要比别人看的更远更深。也许未来某个时候,感慨一番,自己幸好比别人更有眼光,抓住了牛股。      H7 P* t0 O* m4 C% q

# A4 G, H% D0 L; L7 c7 R  随着整个乐视生态园闭合,超级电视的大卖,这种渠道战略带来的收入潜力与收入的发展潜力更令人兴奋,乐视对TV端的布局将有希望能更好地实现优质内容在渠道上的价值升华。从版权为王、内容为王,再添一种利器——渠道为王!这种威力将企业拥有更宽的护城河。  我们拭目以待! 共勉:让互联网创新精神照进现实,搭上乐视,让财富在时间里飞奔!8 \( A% }0 U: S5 d( U+ r
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发表于 2013-7-2 09:51:58
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